清科研究中心、董事總經(jīng)理符星華

大家下午好，很高興有這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享一下清科研究中心對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融在各個(gè)產(chǎn)業(yè)的典型應(yīng)用。

互聯(lián)網(wǎng)金融的 “中國(guó)夢(mèng)”

今天整個(gè)論壇的主題是金融.科技.產(chǎn)業(yè)融合。那么我們具體到金融、科技和產(chǎn)業(yè)融合的時(shí)候，不得不談從2013到現(xiàn)在大熱的互聯(lián)網(wǎng)金融，在座一半都參與了互聯(lián)網(wǎng)金融的投資，最典型的就是我們手機(jī)上的余額寶和支付寶。

為什么短短一年的時(shí)間整個(gè)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)，成為直線型上升的一個(gè)產(chǎn)業(yè)？據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)，包括各類(lèi)理財(cái)?shù)腁PP數(shù)量有多少家呢？現(xiàn)在差不多有3萬(wàn)家。

還有一個(gè)很好玩的數(shù)據(jù)。就是每6個(gè)月會(huì)有多少互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)找不到聯(lián)系方式？或者是關(guān)門(mén)呢？我們?cè)?013年的12月份對(duì)行業(yè)進(jìn)行一個(gè)統(tǒng)計(jì)，在2014年的6月份又對(duì)行業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，接近有400多家互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)是網(wǎng)站不更新，聯(lián)系人找不到，企業(yè)的辦公地址已經(jīng)關(guān)門(mén)的狀態(tài)。

所以互聯(lián)網(wǎng)金融在過(guò)去一年的時(shí)間經(jīng)歷了大起大落的發(fā)展，我們看到互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻省長(zhǎng)的背后是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)中國(guó)夢(mèng)。

今天上午巴曙松老師的演講當(dāng)中提到了金融改革，包括金融創(chuàng)新。我們?cè)谶@里看到為什么互聯(lián)網(wǎng)金融能夠野蠻生長(zhǎng)起來(lái)，很重要的一個(gè)原因是目前中國(guó)的整個(gè)金融體系不能夠滿足小微企業(yè)的需求。我們也希望金融領(lǐng)域成為下一波被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的行業(yè)

那么，互聯(lián)網(wǎng)中國(guó)夢(mèng)包括哪些呢？我們希望金融的供給更加市場(chǎng)化，我們希望傳統(tǒng)金融可以有更好的平臺(tái)和產(chǎn)品來(lái)滿足小微企業(yè)的融資企業(yè)和屌絲的理財(cái)需求。

今年上半年國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)率0.9%，大家要知道在普通的P2P里面，一般來(lái)講不良資產(chǎn)率是2%，但是我昨天在來(lái)佛山之前，跟北京的一家發(fā)展非?？焖俚囊粋€(gè)P2P的交易平臺(tái)討論，他們現(xiàn)在的不良資產(chǎn)是千分之0.9，他們希望自己的不良資產(chǎn)率是多少呢？希望自己的不良資產(chǎn)率能夠達(dá)到6%。

所以大家可以看到，整個(gè)在傳統(tǒng)金融不愿意觸及的一些領(lǐng)域，其實(shí)有非常多的民營(yíng)機(jī)構(gòu)是非常愿意參與進(jìn)來(lái)的，金融服務(wù)的質(zhì)量和數(shù)量希望有一個(gè)質(zhì)的提升，同時(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

四大互聯(lián)網(wǎng)金融模式正在演進(jìn)

給大家簡(jiǎn)單介紹一下常說(shuō)的互聯(lián)網(wǎng)金融的模式。首先是Ｐ２Ｐ，國(guó)內(nèi)僅僅網(wǎng)上的P2P平臺(tái)已經(jīng)200多家了，接近300家這樣的數(shù)量，而且在過(guò)去的三個(gè)月我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常好玩的現(xiàn)象，就是各個(gè)地方的小貸和擔(dān)保公司都在積極的收購(gòu)P2P平臺(tái)，或者是自己開(kāi)發(fā)P2P平臺(tái)，來(lái)做什么呢？來(lái)導(dǎo)流量，其實(shí)在佛山，在汕頭、在珠海我們也看到了同樣了商業(yè)模式。

眾籌領(lǐng)域也發(fā)生了很大的分化，活躍的眾籌的平臺(tái)大概有10家，每個(gè)月能完成多少量呢？每個(gè)月能完成400—500筆的眾籌融資，包括虛擬貨幣，包括互聯(lián)網(wǎng)的金融門(mén)戶(hù)。

我們看到很多的第三方理財(cái)?shù)木W(wǎng)站其實(shí)已經(jīng)在做一定的演進(jìn)。很多個(gè)人的理財(cái)工具等等，已經(jīng)超過(guò)了200多家。當(dāng)然很重要的一個(gè)領(lǐng)域，但是現(xiàn)在還沒(méi)有被大家廣泛認(rèn)知的領(lǐng)域就是我們所說(shuō)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融和區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)金融，后面我們會(huì)對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的金融說(shuō)一下。

互聯(lián)網(wǎng)金融在這一波的發(fā)展過(guò)程中怎么樣才能有效的風(fēng)險(xiǎn)控制和落地？非常好的一個(gè)落地是落實(shí)到大型的產(chǎn)業(yè)。在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，截止到2013年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的獲投企業(yè)數(shù)量是非常大的，我們知道非常好的互聯(lián)網(wǎng)金融公司可能在短短半年的時(shí)間內(nèi)就完成了兩輪融資，還有好的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，現(xiàn)在的估值已經(jīng)超過(guò)10億美金的，可能也就創(chuàng)業(yè)2到3年的企業(yè)。

從整個(gè)的投資行業(yè)分布當(dāng)中我們可以看到，第三方支付還是目前獲得VC、PE投資最多的領(lǐng)域，有73起。理財(cái)計(jì)算的APP也非常多，大家可以看到，大家在關(guān)注整個(gè)業(yè)務(wù)層面的時(shí)候，其實(shí)“提供鏟子、賣(mài)工具”的像金融IT服務(wù)獲得的投資也是非常多的。

最后最有效的落地在產(chǎn)業(yè)

我們說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融最后最有效的落地是在產(chǎn)業(yè)，我們回過(guò)頭來(lái)看產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遇到了什么樣的問(wèn)題？廣東，尤其是佛山是很多大型的產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)、制造業(yè)的中心，我們看到現(xiàn)在的大型實(shí)業(yè)遇到的問(wèn)題，包括制造業(yè)企業(yè)的增長(zhǎng)速度放緩。

今天大家在做理財(cái)?shù)臅r(shí)候如果這個(gè)年化收益率低于10%，基本上是不考慮的，大家現(xiàn)在更多會(huì)追求15%、18%理財(cái)?shù)幕貓?bào)率，同時(shí)，我們可以看到越來(lái)越的企業(yè)的收入的增速是急劇的放緩，他們會(huì)說(shuō)我是不是應(yīng)該把企業(yè)賣(mài)掉？所以剛才幾位嘉賓在談并購(gòu)的時(shí)候我們也看到了，出現(xiàn)了這樣子的土壤。

從2013年的6月份開(kāi)始，整個(gè)中國(guó)的上市公司有一股并購(gòu)潮起來(lái)，僅2013年上市公司參與和完成的并購(gòu)就達(dá)到了400多家，當(dāng)中VC、PE投資的企業(yè)賣(mài)給上市公司的也接近300家。所以在這里面其實(shí)實(shí)業(yè)遇到的一個(gè)很重要的問(wèn)題就是實(shí)業(yè)的收入增長(zhǎng)在宏觀的發(fā)展條件下已經(jīng)放緩，原來(lái)通過(guò)的成本控制帶來(lái)的紅利其實(shí)是已經(jīng)到了盡頭。

第二個(gè)我們看到大型產(chǎn)業(yè)實(shí)體在傳統(tǒng)方面的優(yōu)勢(shì)在逐步弱化，原來(lái)一個(gè)大企業(yè)養(yǎng)一個(gè)地方，這種現(xiàn)象在十年前是非常常見(jiàn)的，但是我們看到互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的到其實(shí)把生態(tài)圈和大企業(yè)去中心化的關(guān)系剝離的非常明顯。同時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)大型的產(chǎn)業(yè)實(shí)體的供應(yīng)鏈上下游他們的金融需求不會(huì)跟大型的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)生很大的關(guān)系，更多他們會(huì)需求外部的資源解決自己這樣的問(wèn)題。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融怎么做？

但是又有一個(gè)問(wèn)題，大家知道現(xiàn)在大型的產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)有大量的現(xiàn)金在帳上，我們有一個(gè)合作伙伴有500億的現(xiàn)金在帳上，大家熟知的新東方每年大概會(huì)有60億到80億美金的現(xiàn)金是在帳上的。

現(xiàn)在大型產(chǎn)業(yè)公司他們一般都有財(cái)務(wù)公司，但財(cái)務(wù)公司更多開(kāi)展的業(yè)務(wù)和實(shí)業(yè)支撐之間是越來(lái)越疏遠(yuǎn)的，更多做純粹資金的打理。大型的產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)有什么呢？有員工，有上下游上千家供應(yīng)鏈的資源，那么整個(gè)生態(tài)圈怎么樣能夠拎起來(lái)，我們看到存量資源再利用，如何支撐產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)圈的發(fā)展成為核心需要解決的問(wèn)題。

我們看看互聯(lián)網(wǎng)能做什么？其實(shí)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈聚合的模式實(shí)際上是互聯(lián)網(wǎng)最好的一個(gè)應(yīng)用方式，我們說(shuō)企業(yè)無(wú)非就是人、財(cái)、物、供應(yīng)鏈，那么對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)來(lái)說(shuō)這些都是強(qiáng)項(xiàng)。我們看到產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)圈都是尋求外部的資源，有沒(méi)有可能把圍繞這個(gè)大型實(shí)業(yè)生態(tài)圈的金融資源整合起來(lái)呢？因?yàn)橛羞@么多的資源，剛才大家也提到說(shuō)很多的上市公司、產(chǎn)業(yè)都開(kāi)始參股，控股很多的企業(yè)，他們要做什么？其實(shí)他們更多要去布局整個(gè)生態(tài)圈，去找到新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，以避免錯(cuò)過(guò)一些新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

那么傳統(tǒng)的這種投資理念更多的是用企業(yè)的自有資金，很少去用杠桿，更何況是有生態(tài)圈這樣子的資源區(qū)做。那么存量資源的投資策略怎么樣支撐實(shí)業(yè)，這也是非常關(guān)鍵的一點(diǎn)。所以我們說(shuō)大型的產(chǎn)業(yè)實(shí)體借助互聯(lián)網(wǎng)是完全可以加速金融化的一個(gè)進(jìn)程。

我們?nèi)タ匆粋€(gè)產(chǎn)業(yè)都有什么，我們講到它有員工，有產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)，有合作伙伴，有客戶(hù)，有終端用戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商。圍繞著這個(gè)生態(tài)圈他們有可能建立的東西是什么？他們完全可以有虛擬的一個(gè)帳戶(hù)的平臺(tái)，他們有他們的信用記錄，因?yàn)樗麄冎g都是有交易的，真實(shí)的交易。像很多大型的企業(yè)在財(cái)務(wù)口已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了流程化。所以他們的資金歸集可以在當(dāng)下一個(gè)鐘頭完成全部的帳目。

所以在這里面我們可以看到，能不能用產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的思維和應(yīng)用有效盤(pán)活整個(gè)產(chǎn)業(yè)的存量，重塑整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，我們通過(guò)了兩到三個(gè)具體實(shí)施的案例，發(fā)現(xiàn)是完全可以的。

首先我們可以搭建一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)這個(gè)生態(tài)圈的資源聚合起來(lái)，變成一個(gè)生態(tài)資源的有效聚合器。同時(shí)大家可以看到產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)，只有你的生態(tài)圈跟你發(fā)生實(shí)實(shí)在在資金的關(guān)系，你們的關(guān)系才是非常緊密的，同時(shí)你的資產(chǎn)規(guī)模能夠有效的放大。

同時(shí)在這個(gè)基礎(chǔ)上我們可以看到，可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)和生態(tài)圈的進(jìn)一步挖掘可以做出非常多的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，可以去找到很多的業(yè)務(wù)創(chuàng)新點(diǎn)，所以整個(gè)這個(gè)平臺(tái)也能夠成為一個(gè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的孵化器。當(dāng)然在這些基礎(chǔ)之上，企業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)金融為的是解決企業(yè)當(dāng)下發(fā)展的困惑，所以這里面很困惑的是，做互聯(lián)網(wǎng)金融是解決業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)問(wèn)題，我們發(fā)現(xiàn)它是一個(gè)非常好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)器。

大家會(huì)問(wèn)，你說(shuō)了這么多到底怎么做？我們看，其實(shí)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融打通和支撐產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)只需要兩個(gè)東西，一個(gè)是構(gòu)建跟溶服務(wù)平臺(tái)，那么用第三方支付嫁接員工供應(yīng)商和供應(yīng)商的員工，形成一個(gè)非常有效的生態(tài)圈和資金的一個(gè)聚合平臺(tái)。那么這些資金聚合的平臺(tái)下來(lái)以后，我們對(duì)接金融超市，金融超市里面包括什么呢？可以包括常規(guī)的金融理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品，可以包括我們各種基金類(lèi)的產(chǎn)品，可以對(duì)接消費(fèi)金融的產(chǎn)品，也可以對(duì)接供應(yīng)鏈P2P的一些產(chǎn)品。

第三方支付大家都知道，基本上8%—10%的資金沉淀。那么在這個(gè)基礎(chǔ)上大家再去做相應(yīng)的資產(chǎn)匹配，投資的行為其實(shí)在下面就可以看到，我們的企業(yè)完全可以借助這一部分的資金源去做自己的資產(chǎn)管理，包括自己的孵化基金，并購(gòu)基金，股權(quán)投資基金和策略基金。

那么原來(lái)企業(yè)在做基金的時(shí)候更多還是用自有的錢(qián)去投資，但是事實(shí)上你的員工，你的供應(yīng)商，你的生態(tài)圈真的看好你的話，那么他們是希望跟你一起去做投資的，這部分的杠桿怎么來(lái)撬動(dòng)，靠的就是資產(chǎn)管理。

那么我們通過(guò)第三方支付去聚集這種大量的、分散的，分布在企業(yè)各個(gè)子公司，各個(gè)工廠，各個(gè)員工和各個(gè)供應(yīng)商身上的資金，通過(guò)第三方支付綁定到一起來(lái)，這一塊是強(qiáng)綁定生態(tài)圈的資源。同時(shí)在這一塊也是節(jié)省了與第三方支付平臺(tái)發(fā)生的費(fèi)用。

剛才也講到它有一個(gè)沉淀資金再利用的問(wèn)題，如果是1000個(gè)億現(xiàn)實(shí)沉淀10%，就是100個(gè)億，那么員工的錢(qián)需要去運(yùn)轉(zhuǎn)的時(shí)候會(huì)有一些金融超市的產(chǎn)品去對(duì)接，包括一些內(nèi)部融資的產(chǎn)品。如果是同樣的產(chǎn)品放在員工、集團(tuán)和供應(yīng)商的金融超市里去發(fā)，可能你發(fā)一個(gè)10%的產(chǎn)品，實(shí)際上員工和很多的供應(yīng)商就非常的滿意了。

這就相當(dāng)于什么呢？我們經(jīng)常說(shuō)的兒子買(mǎi)老子的產(chǎn)品。所以在這一塊實(shí)際上這種風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是非常非常低的，我們可以看到生態(tài)圈里面要么是壓著貨，要么有定單，要么壓著錢(qián)，所以這樣里面我們看到供應(yīng)鏈的整個(gè)P2P平臺(tái)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部由于有產(chǎn)業(yè)整個(gè)交易系統(tǒng)和信用的平臺(tái)去支撐，所以這部分的規(guī)模和力量是非常強(qiáng)大的，更不用說(shuō)后面會(huì)對(duì)接的消費(fèi)金融，包括融資租賃等等這樣一些平臺(tái)。所以在這種具體應(yīng)用上面，無(wú)論是在大型的產(chǎn)業(yè)實(shí)驗(yàn)還是在區(qū)域，它都是通行的方式。

由于時(shí)間的關(guān)系，我也是快速總結(jié)一下產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正落地的一種模式，也是新時(shí)代下有效的促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)二次煥發(fā)活力的有效工具，其實(shí)就拿剛才的供應(yīng)鏈P2P來(lái)說(shuō)，大家可以看到生態(tài)圈的所有人在這個(gè)平臺(tái)上有這個(gè)借款需求的，有這個(gè)理財(cái)需求的去做這樣子的對(duì)接，同時(shí)又這個(gè)大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)去做這樣子的擔(dān)保，這里面其實(shí)能夠算出來(lái)它的凈利潤(rùn)水平和投入水平是怎么樣的。所以我們說(shuō)整個(gè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融核心還是圍繞生態(tài)圈的。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的重點(diǎn)是重構(gòu)資金在產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈內(nèi)的有效來(lái)同。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的亮點(diǎn)是快速增值，快速收益。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融我們認(rèn)為最終走向的“產(chǎn)業(yè)新金融”，就是我們看到的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)和資產(chǎn)管理平臺(tái)的一個(gè)整合。那么同時(shí)我們看到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融在區(qū)域或者是在垂直行業(yè)，比如說(shuō)在物流行業(yè)，實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)金融在產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用發(fā)展是非?？斓?，所以是在區(qū)域或者是行業(yè)的發(fā)展的模式實(shí)際上是同理。

來(lái)源：投資界